A piac heves reakcióját az váltotta ki, hogy az amerikai chipóriás figyelmeztetést adott ki: ha nem sikerül egy jelentős külső ügyfelet megnyerniük, akár a teljes félvezető-gyártási üzletágból is kiszállhatnak. Ez a forgatókönyv – ami gyakorlatilag az Intel technológiai identitásának feladását jelentené – Lip-Bu Tan vezérigazgató új stratégiájának egyik lehetséges, de drasztikus eleme.

Tan, aki 2025 márciusában vette át a cég irányítását, csütörtökön közölte: folytatódni fog a munkaerő leépítése, leállítják két európai gyáruk építését, és visszafogják az ohiói üzem fejlesztését is. Ezzel végleg elvetik elődje ambiciózus tervét, amely szerint az Intel hatalmas beruházásokkal próbálta volna visszaszerezni gyártási fölényét a globális piacon.

A stratégiai fordulat bejelentése meglepetésszerű volt, különösen annak fényében, hogy a vállalat a második negyedévben kiábrándító, módosított veszteséget jelentett, ráadásul a harmadik negyedévre még nagyobb hiányt prognosztizálnak. A Reuters beszámolója szerint ezek a gyenge pénzügyi eredmények csak tovább erősítik a befektetők és elemzők aggodalmait, miszerint az Intel jövője továbbra is súlyos bizonytalanságokkal terhelt.

Egyre nagyobb a baj

Joshua Buchalter, a TD Cowen elemzője így fogalmazott: „Ez a bejelentés újraéleszti azokat a régóta megválaszolatlan kérdéseket, hogy mennyi esélye van a gyártási üzletág sikerének, és hogy mi lehet az Intel jövője, ha nem tud vezető szerepű gyártási képességet kialakítani. Nehezen lehet túlbecsülni ennek a lehetőségnek a jelentőségét a félvezető-ipar történetének kontextusában.”

Tan az eredményközlés utáni elemzői hívás során közölte: a legmodernebb, úgynevezett 18A gyártástechnológiát egyelőre kizárólag saját termékeik számára tartják fenn, és csak abban az esetben lépnek tovább a következő generációs, 14A technológiára, ha komoly külső ügyfél biztosan elkötelezi magát mellette. Ez a stratégia akár 100 milliárd dollárnyi eszköz jövőjét is kockára teheti, miközben tovább növelheti az Intel függését a tajvani TSMC-től – egy olyan piaci szereplőtől, amely már most is dominálja az élvonalbeli chipgyártást.

Hendi Susanto, a Gabelli Funds portfóliómenedzsere szerint: „Az Intel Foundry története önmagában is óriási téma. Jelenleg mindenki azt kérdezi, mennyire lesz sikeres a 18A. Ha ez kudarcot vall, az egész történet megbukik.”

Miközben a versenytársak, például az AMD és az Nvidia részvényei idén 30% és 34%-os emelkedést mutattak, az Intel papírjai mindössze árnyékukat vetik egykori fényükre. A cég jelenleg 12 havi előretekintő árfolyam-nyereség arány (P/E) alapján 42,55-ös értéken forog, szemben az Nvidia 33,90-es és az AMD 32,12-es mutatójával.

Tan vezérigazgató rövid idő alatt több vállalati egységet is eladott, dolgozókat bocsátott el, és forrásokat csoportosított át annak érdekében, hogy újra pályára állítsa az egykor piacvezetőnek számító vállalatot. Egy alkalmazottaknak címzett belső üzenetében világosan fogalmazott: „Nincs több üres csekk.” A befektetők most már nemcsak a következő negyedévek pénzügyi teljesítményét figyelik árgus szemmel, hanem azt is, hogy az Intel meg tudja-e őrizni azt az identitását, amely évtizedeken át a félvezető-ipar egyik oszlopa volt.